'Er is helemaal geen sprake van een AI-bubbel', aldus Nvidia

Nvidia heeft in het derde kwartaal een omzet van 57 miljard dollar geboekt. Dat is 22 procent meer dan het vorige kwartaal en 62 procent meer dan een jaar eerder. CEO Jensen Huang zegt dat er geen sprake is van een ‘AI‑bubbel’. Volgens Nvidia is de vraag naar zijn chips groter dan het aanbod.

Het bedrijf spreekt van uitverkochte GPU’s in de cloud en “off the charts” verkopen van de nieuwe Blackwell‑generatie. GPU’s zijn grafische processors die ook worden gebruikt voor het trainen en draaien van AI‑modellen. Nvidia haalt het grootste deel van zijn inkomsten uit datacenters. Die tak was goed voor 51,2 miljard dollar. Dat is 25 procent meer dan in het tweede kwartaal.

Uitzonderlijk hoge marges en tegenstrijdige signalen

De brutomarge kwam uit op 73,4 procent volgens de GAAP‑regels. GAAP is een set boekhoudstandaarden voor financiële rapportage. Zo’n hoge marge is uitzonderlijk. Alleen markten met zeer sterke posities laten vergelijkbare cijfers zien. Nvidia positioneert zich nadrukkelijk als leverancier van de infrastructuur voor generatieve AI.

Niet alle signalen zijn eenduidig. Investeerders als Peter Thiel en SoftBank verkochten recent aandelen Nvidia. Er zijn zorgen of de AI‑hausse in hetzelfde tempo doorzet. Tegelijkertijd wijst Nvidia op blijvende verschuivingen in datacenters. Taken die voorheen op CPU’s draaiden gaan volgens het bedrijf steeds vaker naar GPU’s. CPU’s zijn algemene processors. GPU’s zijn sterk in parallelle berekeningen.

Ook de boekhouding bij grote klanten krijgt aandacht. Investeerder Michael Burry stelt dat bedrijven als Oracle en Meta hun Nvidia‑GPU’s te langzaam afschrijven. Afschrijven is het verdelen van kosten van hardware over meerdere jaren. Nvidia zelf presenteerde eerder een snellere productcyclus. Het bedrijf zegt van een ritme van twee jaar naar één jaar te gaan. Dat maakt lange afschrijvingsschema’s lastiger te onderbouwen.

Wordt de AI-bubbel in stand gehouden met geleend geld?

Er zijn daarnaast vragen over financieringsdeals rond AI‑bedrijven. Nvidia meldde plannen voor investeringen in OpenAI en Anthropic. In zijn 10‑Q‑rapportage geeft het bedrijf aan dat afspraken onder voorwaarden zijn en niet gegarandeerd tot stand komen. De intentie om tot 10 miljard dollar in Anthropic te investeren is vastgelegd, maar kent sluitingsvoorwaarden. Over OpenAI spreekt Nvidia van een kans en een intentiebrief.

Huang zet de toon met optimisme. Twijfels over de levensduur van de AI‑golf legt hij naast zich neer. Nvidia ziet een blijvende verschuiving naar GPU‑gedreven rekenkracht. De cijfers van het kwartaal ondersteunen dat beeld en tonen brede vraag naar AI‑infrastructuur. Het bedrijf benadrukt dat cloudpartners hun capaciteit vol hebben staan en voor nieuwe generaties orderboeken gevuld blijven.