Gigadeal: Silver Lake zou Workday willen overnemen

Private-equitybedrijf Silver Lake voert gesprekken met Workday, leverancier van cloudsoftware voor personeelszaken en financiën. De gesprekken zouden al maanden lopen, maar lekten vorige week uit. Volgens geruchten is Silver Lake van plan om Workday van de beurs af te halen. Door alle geruchten over de geheime overnamegesprekken, steeg de beurswaarde van Workday in één dag van $43 miljard naar $51,1 miljard, zo’n 18%. Als de deal doorgaat, wordt het een van de grootste software-overnames ooit.

SaaSpocalypse

Workday’s aandeel stond onder druk: de koers daalde 15%, meer dan 40% onder de piek van 2024. Oorzaak: twijfels van beleggers aan het verdienmodel van SaaS, waarbij wordt afgerekend per gebruikerslicentie. Nu AI steeds meer werk in HR en finance kan overnemen, lijkt dat verdienmodel achterhaald te worden. Dat wordt op Wall Street al de ‘SaaSpocalypse’ genoemd. Ook bedrijven als Adobe, ServiceNow en Salesforce zijn geraakt door die SaaSpocalypse.

Overnames in tech

Silver Lake is bekend om overnames in tech. Ze waren bijvoorbeeld betrokken bij de going-private van Dell in 2013 (toen Dell zich terugtrok van de beurs). Vorig jaar kondigde Silver Lake, samen met twee andere partijen, de overname van videogame-uitgever Electronic Arts aan voor zo'n $55 miljard, een deal die deze maand is afgerond.

Data om AI te trainen

Analisten denken dat Silver Lake mogelijk ook geïnteresseerd heeft in de data die Workday in de loop der jaren heeft verzameld, omdat die data kunnen worden gebruikt om AI te trainen. Volgens diezelfde analisten kan Workday als privaat bedrijf de overstap naar AI-producten mogelijk agressiever doorvoeren dan als beursgenoteerde onderneming, die elk kwartaal aan aandeelhouders moet verantwoorden.

Afhankelijk?

Ook Nederlandse bedrijven gebruiken de software van Workday, wereldwijd heeft het bedrijf 11.500 klanten, waaronder Netflix. De overname door een private equitybedrijf zou voor bestaande klanten kunnen leiden tot prijsverhogingen of tragere innovatie op korte termijn. De veronderstelde investeringen in AI zullen ook vragen oproepen: hoe zit het met de afhankelijkheid van grote software-vendors? En wat betekent een eventuele wisseling van eigenaar voor leveranciersrisico’s?

‘No comment’

Niks is nog zeker. Workday en Silver Lake hebben de berichten over de overnamegesprekken niet bevestigd. Workday heeft laten weten ‘it does not comment on speculation’, dus het bedrijf gaat niet op speculaties in. Op 27 augustus maakt Workday nieuwe kwartaalcijfers bekend, die kunnen de onderhandelingen en de koers van het aandeel beïnvloeden.